* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

420 БИРЖИ Х.ТЛ'.БНЫЯ 430 ronofl тсхппкп встречаете, однако, ВЪ запнтерссованныхъ кругахъ противоречивую оценку. Поло­ жительную сторону срочныхъ сделокъ впдятъ въ томъ, что биржа этпмъ путемъ прпвлекаетъ къ хлеботорговому делу новые "капиталы, которые находятъ здесь разнообразное помещешс и быструю рсадпзашю. Затемъ, правильно и цёгсеообоазно по­ ставленная срочпая торговля, предусматривая за весь хозяйственный перюдъ вероятный п естествонныя конъюнктуры хлебнаго рынка, продупреждаетъ какъ резкое повышеше ценъ, такъ п быст­ рое пхъ падеже. Развптая п чуткая конкуррешия срочном бпржп пе дотекаете' значительной раз­ ницы между цепами отдельныхъ рынковъ и, такпмъ образомъ, прпподптъ пхъ къ одному общему уровню. Въ пользу срочныхъ сделокъ, наконепъ",' выста­ вляется п тотъ доводъ, что, благодаря пмъ. сопря­ женный съ хлебною торговлею рнскъ распреде­ ляется на массу лпцъ п на большой перюдъ прсмепп: въ результате такой перестраховки умень­ шается рпскъ каждой отдельной сделки, а вместе, съ темъ понижается п вознаграждоше торговца за этотъ рпскъ. Протпвнпкп же срочныхъ хлебпыхъ сделокъ говорятъ. съ своей стороны, что, такъ какъ на срочной бирже одна н та же парлл товара про­ дается п покупается многое чаем разъ. п самая реалпзашя большинства сделокъ выражается нс сдачей товара, а простымъ денежнымъ расчетомъ, то судпть о действптольномъ положешп рьгака и 0 пр&'бладающемъ ваправлетп сделокъ бываетъ весьма трудно. На почве этой неуловимости спроса п предложешя создается спску'ляшя, по свопмъ пр'емамъ ничего общаго не пмёющал съ правиль­ ной хлебной торговлей. Напрпмеръ, пзъ среды торговцевъ образуется спндпкатъ, который начпнаетъ усиленно скупать хлебъ по срочнымъ ковтрактамъ. Операшя эта ведется съ соблюдешемъ полнейшей тайны, а когда ока уже закончена—спндпкатъ пускаетъ слухъ, чрезъ газетную заметку плп пны'мъ образ мъ, о предсто ящей закупке хлеба группою торговцевъ. Это сообщеше производить своё дМCTBie: предвидя оживлешс рынка п подъемь це.нъ, менее осведомленные торговцы стараются заранее npioopf.crn хлебъ. начпнаютъ его скупать, благо­ даря чому временно цены повышаются, п спндп­ катъ съ выгодою распродастъ своп запасы. Подоб­ ный операшп тдаютсл темъ легче, что соблазнъ легкой п скорой пажпвы, въ случае благопр!ятной комбпнашп ценъ. прпвлекаетъ къ срочной торго­ вле большое чпело лпцъ, вовсе непрпчастяыхъ къ хлеботорговому делу, для которыхъ действительное воложеяье рынка п ходъ спекуляция остаются со­ вершенно нензвестнымп. Въ тёхъ случаяхъ, когда движете ценъ оказывается неблагоп[нятнымъ для крупного коммерсанта, употребляется другой npiемъ: вместо уплаты причитающейся съ него раз­ ницы въ пользу контрагентов!,, онъ предт.являстъ къ сдаче самый товаръ. Хотя такой способъ рсалпзашп не въ обыкновсп!яхъ срочной торговлп, но об­ жаловать его еффпаально покупатель не въ праве, а потому долженъ принять товаръ, къ чему онъ со­ вершенно нс подготовленъ. Въ впду этого онъ со­ глашается на уступки, а пногда прпнужденъ быва­ етъ даже совершеппо отказаться отъ "выгодной для пего еде™. Значить, срочная торговля, вся по­ строенная на фпктпвпомъ основанш, облегчаете возможность скоялсшя большпхъ колпчествъ хлеба въ однЬхъ ру!;ахъ, способствуете нскуственному вогдействйо па хлебныя цены н, вместо" товарная обмена, создаете бпржевую пгру, привлекая къ учаслю въ пей широте круги лпцъ, не обладаю- щпхъ нп anaiiioMT, хлеботорговая дела, нп капи­ талами, а преследующихъ исключительно ц*лп легкаго обогащешя. Въ срочныхъ сделкахъ впдятъ п друпя отрицательный стороны. Существуетъ мнёте, что срочныя сделки, въ общемъ, оказываюте понижательное дейстшепа хлебныя цепы. Это явлете объясняютъ, съ одной стороны, темъ. что хлебъ, служаний бпржамъ для срочныхъ сделокъ. обыкновенно бываетъ нпзваго качества п потому пр1урочпваемая къ нему цена не можете быть вы­ сока, а между темъ, срочныя цепы вл1яюте п на общШ уровень хлебныхъ ценъ. С ъ другой стороны, тенденшозио-понпжателыгый характеръ срочныхъ сдёзокъ приписывается тому, что парт1я понижа­ телей на срочномъ рынке более спльна, чт.мъ napTin повышателей п пмеетъ передъ ней некоторый преимущества, папр. въ отношенш пользовашя кредптомъ. Такъ, каппталпетъ-кредпторъ скорее выдастъ ссуду понижателю, чемъ повышателю, пбо первый, въ елучае удачп свопхъ операшй. на мно­ гократно полу'ченныхъ разнпцахъ покроете потерю на стопмостп пмеющагося у него товара, а прп повышенш utm., этотъ же товаръ представите боль­ шую ценность н, следовательно, лучшее обезпечеnie по ссуде, выданной каппталпетомъ. Наконепъ займы, которые совершаются въ срочной торговле подъ впдомъ дспортовъ п репортовъ. оплачиваются пропентомъ более пысокпмъ, чемъ вексельный учетный проценте, п такпмъ обрааомъ срочная торговля для свопхъ оборотовъ пользуется сравнп­ тельно дорогпмъ каппталомъ. Прнведенныя выше соображен!.': в ъ пользу сроч­ ныхъ сделокъ п протпвъ ипхъ оказываются, въ сущностп. нс столь противоречивых::, к а к ъ это мо­ - ж е т е показаться съ перваго в з г л я д а . Въ доводахъ защптнпковъ срочныхъ сделокъ постановка вопро­ сов!, более прпнцпшалыгая: з н а ч к е срочной тор­ говли разематрпвастся въ продлол. з е н и т надлежа­ щей ея постановки п оценивается ст точки зренля того вл1яшя, которое она оказызаетъ на уровень международной хлёбной цены, на о'птое е я т е ч е т е п напрпвлсте. Въ соображешлхъ з:е EpOTHBBBKOBl на первый планъ выдвигаются р&ЗЛИЧЯЫЯ ненор­ мальности п недостатки существу.-.—ей обстаноькп этой торговли, различный злоупет: еблевЬЯ в ъ ней замечаемый, а затемъ, делаются* о б о б щ е ш я т а ­ к п х ъ я в л е ш й . которыя ВОЗМОЖНЫ ПППТЪ в ъ услез!я х ъ какого-либо одного р ы н к а . Несомненно надо признать, что сг-очная торговля хлебомъ нс на ьолкомъ рынке возможна п желательна. Э т а торговля, по самому своему существу, т р е б у е т е широкая основашя: ей нужны огромные з а п з : ъ : зерна строго определенныхъ "сортовъ, откуда о н з могла бы чер­ пать матер'алъ для свопхъ едълокъ. е й необходимы крупные капиталы для оборотов", л р а з в и т а я , усо­ вершенствованная спстема х р а н е н ' я п передьпже- ш я хлеба. Только прп этпхъ уел f.'.-хг. да в ъ рук а х ъ професеюнальпыхъ т о р г о в ц е в ! , суточная ю р говля хлебомъ п ея выразптсльнппа. бяржа, могутъ выполнпть своп пропзводптельяыя . а д а ч и . объеди­ нить весь хлеботорговый м е х а н и з м ! п д а т ь его дейе т я м ъ желаемое паправлеп1е. В ъ Обшестве п пе­ чати, однако, встречаются ВОЗражеяья п р о т п в ъ т а ­ кой цевтралпзапш торговлп п р п п о с р е д с т в е биржа п срочныхъ сделокъ; в ы с т а в л я е т с я п о т е довод:., что прп къ оборотамъ бпржп п р п Е : е з 5 - : т с я с д е . : " г . въ сущностп, въ услугахъ е я z- нуждаюпияся. Такъ напрпмеръ, 'вукомолъ, д е л а я ззблагоь:^менно запасы зерна, покупаетъ х л е б ъ у местнаго производителя за наличный расчете, в о желая обезпечить себя отъ потери на цепе, о н ъ покрывается