* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

431 Д Е В И З Н А Я ПОЛИТИКА — Д Е В И З Ы 432 П., 1022; 3. С К а ц е н е л е н б а у м , Уче­ ние о деньгах и кредите, Ярославль, 1922; Вагнер, Theoretische Sc-cialockonomie, Geld und Geldwesen, Leipzig, 1909. Г. А . Мебус. ДЕВИЗНАЯ ПОЛИТИКА. Сущность Д. н. заключается в деятельности эмиссионного банка или государства, направленной иа стабилизацию вексельного курса путем регулирования спроса и предложения ино­ странных векселей. Банк приобретает де­ визы при низком их курсе и продает и х , когда курс их повышается до допускаемого им максимального предела. Благодаря этому колебаниям вексельных курсов мо­ гут быть поставлены еще более тесные і*рап'пцы, чем золотые точки, и страны с бумаж­ ной валютой могут достигнуть при из­ вестных условиях такой лее устойчивости своей валюты по отношению к загранице, как и страны с золотой валютой. Впервые на путь широкого применения Д . н . выступил Австро-венгерский банк с 1896 г., вынужденный к этим меропри­ ятиям желанием стабилизировать курс кроны, несмотря на неразменпость банкнот п невозможность прибегать к повышению учетного процента (см. Дисконтная поли­ т и к а ) ввиду того, что эта мера была чрез­ вычайно непопулярна в^нироких торговопромышленных кругах Австро-Венгрии. С 1896 по 1909 г. банк достиг своей поли­ тикой блестящих результатов: курс кроны колебался в очень незначительных преде­ л а х — не более 0,2% в среднем за год, тогда как в странах, где существует раз­ мен, отклонение до 0,3—0,4%% от паритета не является редким явлением. З а Австровенгерским банком на путь Д. и. последо­ вал Бельгийский национальный банк, Германский имперский банк и Француз­ ский банк. Успех Д . п. Австро-венгер­ ского банка возбудил огромный практиче­ ский и теоретический интерес и явился даже поводом к появлению теорий денег, отрицавших необходимость наличности полноценных металлических денег дли устойчивости валюты. Однако следует ска­ зать, что успешность Д . п. обусловлена активностью платежного баланса, которой Австро-Венгрия достигала лишь вывозам цепных бумаг, ввиду пассивности ее тор­ гового баланса и задолженности з а грани­ цей. Н о вывоз цепных бумаг означал уве­ личение задолженности и был обусловлен возможностью разместить их з а границей; к тому же они могли вернуться обратно в страну при тревожном состоянии между­ народного денежного рынка и этим сильно ухудшить ее платежный баланс. Действи­ тельно, в 1910—-1912 гг. курс кроны сильно колебался под влиянием меніду нар одних осложнений, и были моменты, когда л а ж французской валюты по сравнению с австро-венгерской достигал почти 1 % . Кроме того, успешность Д. п . обусловлена сравнительно медленным темпом экономи­ ческого развития страны, отсутствием силь­ ных колебаний во внешней торговле и гос­ подством Австро-венгерского банка иа девизном рынке. Все эти условия имеются в наличии неодинаково в разных странах, и поэтому проведение Д . п. наталкивается на сильные затруднения. Во время войны Д. п. получила особенно широкое развитие. На ее путь, кроме бан­ ков, стали непосредственно государства, и был выработан целый ряд новых ее при­ емов, как-то: учреждение специальных орга­ нов д л я торговли валютою, фиксирование курсов, ограничения д л я продажи девиз и обязательство сдачи их государству и т. д . Так, напр., в Англии во второй год войны было издано постановление, согласно ко­ торому все держатели американских цен постой в Великобритании были обязаны сдать и х правительству, депонируя их н Английском банке за ого счет. Получен­ ные таким образом ценные бумаги и ііекоторые виды краткосрочных обязательств дали возможность английскому правитель­ ству поддерживать курс фунта на амери­ канских биржах. Еще дальше на путь ре­ гламентации пришлось встать Германии. 1! начале 1916 г. особым постановлением была запрещена свободная торговля деви­ зами. Сделки могли совершаться в трех городах: Берлине, Франкфурте и Гамбурге, причем право производить таковые было предоставлено лишь 30 банкам. Было создано особое центральное учреждение по торговле девизами при Рейхсбанке, через которое в конечном счете шел весь спрос и предложение иностранных вексе­ лей и производилась разверстка и х . если потребность в них оказывалась больше спроса. Когда, несмотря на эту регламен­ тацию, потеря на курсе марки все же уве­ личилась (с 26% в начале 1916 г. до 3 1 % в начале 1917 г.), в феврале 1917 г. после­ довало усиление правительственного над­ зора над торговлей валютою и иностран­ ными Векселями. Все германские граждане были обязаны передать Рейхсбанку своп права-требования иа иностранные платеж­ ные средства; были ограничены почтовые переводы за границу и пересылка туда гер­ манских денег и т. д. Не ограничиваясь этими мерами, государство стремилось под­ чинить своему влиянию основные факторы, определяющие платежный баланс — раз­ решительной системой нвоза и вывоза то­ варов и запретом германским гражданам производить закупки и проданіу цепных бумаг за границей без разрешения соответ­ ствующих инстанций в Германии. Некото­ рые из этих ограничений остались в силе и поело войны. В настоящее время Д. п . в той или иной форме применяется почти пп всех странах. Лит.: Н. С и л и н , Австро-венгерский банк, Москва. 1913 О. H e y n , Papierw&hmog mit Goldrcserve fur ben Auslandsverkehr, Berlin, 1894; I . P 1 e n g e, Voa der Diskontpotik, Berlin, 1913; H . Sehulta, Devi sen handels­ politik, Stuttgart, 1918. f . А . Мебус. ДЕВИЗЫ. Д. называются иностранные векселя, т.-е. векселя, выписанные в ино­ странной золотой валюте и подлежащий оплате за границей. Обычной формой Д . является переводный вексель. Д. в золотой валюте играют особую роль в международ.