* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

375 Г О С У Д А Р С Т В Е Н Н Ы Й Б А Н К СССР 37ь билеты могут быть выпускаемы в обраще­ лотых резервов, которые накапливались ние д л я усиления оборотных средств Г. б., Г. б. в процессе его о т ратпвиой деятельно­ для его коммерческих операций, а именно— сти и служили для обеспечения эмиттпропокупка и продаэка з а свой счет благо­ ванных червонцев. Как показал опыт, поли­ родных металлов, ссуды срочные и до тика Г . б. к а к в отношении размеров эмис­ востребования, но па срок не свыше 6 меся­ сии, так и в отношении порядка ее обеспе­ цев, и учет векселей на срок не свыше чения, в значительном проценте превышаю­ 2 месяцев, имеющих не менее двух подпи­ щем законную норму, устойчивыми цен­ сей и основанных на товарных сделках». ностями была безусловно правильной «Банковх.ю билеты, выпущенные в обра­ в первые годы эмиссии. Если бы в щение Г. б., обеспечиваются полностью — основе эмиссионной политики Г . б. не при чем не менее чем на одну четверть были положены эти здоровые начала, их суммы по номинальной цене — драго­ то, — к а к показал опыт 1921 г., когда ценными металлами и устойчивой иностран­ мы вынуждены были истратить некото­ ной валютой но курсу на золото, а в осталь­ рую часть золотых резервов на ввоз ной части — легко реализуемыми товарами, хлеба, вследствие постигшего страну не­ краткосрочными векселями и иными кратко­ у р о ж а я , — без достаточных золотых аасрочными облзатель ствами». пасов Г . б. не только не мог бы сохранить устойчивость своей валюты, но не был бы Эмиссионный отдел и>;е"т свой баланс, в состоянии т а к быстро и сравнительно (особый от баланса Г. б), в активе которого стоит золото, драгоценные металлы и дру­ безболезненно ликвидировать последствия гие ценности, обеспечивающие выпуск бан­ неурожая. Кроме того, золотой запас резервом, необходимым для ковых билетов. Это обеспечение оцени­ является уравновешивания международного ба­ вается эмиссионным отделом и утверждается ланса, и служит гарантией возможности Эмиссионным советом. В пассиве баланса превращения банкового билета в золото. показываются банковые билеты, выпущен­ До последнего времени процент твердоные в обращение, и свободный остаток ценного покрытия находящихся в обра­ эмиссионного права. щении банковых билетов колеблется от Первый эмиссионный баланс был опубли­ 34 до 4 0 % и выше. Поддержание столь кован 1 января 1923 г. По этому балансу высокого процента золотого покрытия иа значилось, что эмиссионным отделом пере­ дано в кассу правления Г. б. 200 тыс. чер­ первых шагах развития банковской Э М И С ­ СИИ было вполне целесообразно, так как вонцев. Н а 1 я н в а р я 1924 г. сумма пере­ в первый период эмиссионной деятельности данных в кассу правления банковых биле­ пе было достаточно первоклассного вексель­ тов выражалась в 28 милл. черв., на 1 октября 1925 г.—-в 75.6 мнлл. черв, и на ного материала; кроме того, в этот период 1 октября 1926 г. — в 85,7 милл. черв. Таким происходило «первоначальное* накопление резервных фондов, необходимых д л я всех образом в кассу правления эмиссионным хозяйственных маневров, проведение кото­ отделом всего с момента предоставления рых Г . б. долясек был поддерживать как банку эмиссионного права было передано учреяідсние, призванное регулировать весь 85,7 милл. черв., или 857 мнлл. з о л . р у б . торгово-промышленный оборот. С укрепле­ К 1 октября 1926 г. покрытие банковых нием вексельной дисциплины и оздоровле­ билетов состояло из золота и устойчивой нием всего торгово-промышленного обо­ инвалюты иа сумму 23,6 милл. черв, и и з рота Г . б. нет необходимости держать краткосрочных векселей и других кратко­ столь высокий процент твердоценного по­ срочных обязательств на 64.4 милл; черв. крытия, к а к это мы наблюдали в первые В обращении на тот же срок находилось годы его эмиссионной деятельности. около 780,6 милл. р у б . червонцами и 562,6 милл. р у б . казначейской вачготой. Поквартально мы имеем следующую кар­ т.-е. казначейскими билетами, серебром тину роста эмиссионной деятельности Г. б. (в милл. р . ) . н медью. Эмиссионная политика к а к в смысле размеров я выпусков, так и в отно­ В г т шении их обеспечения, Щ « I ііі! базируется на следую­ 2 = Д а т а 1 • 1 щих основных положе­ о -s «=с = й с—l l ! н . i і ниях. В отношении опре­ stmt деления размеров эмиссии ш Г. б. ведет чрезвычайно осторожную политику, 543,00 304,00 521,85 1 октября 1924 г. . . 239,00 строго согласуй выпуск 1 января 1925 г . . 253,61 343,89 597,50 595,97 червонцев с потребно­ 1 апреля ? . . 254,14 343,36 597,50 590,30 стями товарооборота в 1 июля » . . 241,72 430,78 672 50 664 66 средствах обращения и 1 октября 263,35 526,65 790,00 756,64 платежа. По вопросу о 1 января 1926 г. . . 255,01 524,99 790,00 781,36 порядке обеспечения на¬ 1 апреля » . . 228,28 551,72 780,00 724,09 шей эмиссии указывалось 1 июля 227,48 532,52 760,00 726,63 нередко иа нерациональ­ 1 октября » . . 235,11 644,90 880,00 856,67 ность создания мертвых капиталов в форме тех 30а 5 a